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最高院对对赌条款效力确认性的新启示
------ 以海富投资和甘肃世恒纠纷案为视角

　　　　　　　　　　　　　作者：库欢 华中师范大学法学院法学硕士

（1）案情回顾
2007年11月前，苏州海富决定投资甘肃世恒（当时名为“甘肃众星锌业有限公司”），并与甘肃世恒、香港迪亚有限公司（甘肃世恒为其全资子公司，下称香港迪亚）及陆波（甘肃世恒法定代表人兼总经理，同时也是香港迪亚的总经理）签订了《甘肃众星锌业有限公司增资协议书》（下称增资协议），主要条款包括：
1、苏州海富现金出资2000万元投资甘肃世恒，占甘肃世恒增资后注册资本的3.85%；
2、各方按增资协议内容签订合营合同及章程，增资协议未约定的，按章程及合同办理；
3、协议第七条第（二）项（下称讼争条款）约定，甘肃世恒2008年的净利润必须不低于3000万元人民币，若未达到，甘肃世恒须向苏州海富补偿，甘肃世恒未能补偿的，由香港迪亚履行,补偿款以投资款金额为基数，按实际净利润与3000万元之间的差额计算；
4、协议第七条第（四）项约定，若甘肃世恒未能在2010年10月20日前完成上市，苏州海富有权要求香港迪亚按10%的年化收益率回购苏州海富所持甘肃世恒的全部股权。
2007年11月1日，苏州海富与香港迪亚签订《中外合资经营甘肃众星锌业有限公司合同》（下称合营合同）。
之后，苏州海富于2007年11月2日依约向甘肃世恒缴存了出资款2000万元人民币，其中114万余元认缴新增注册资本，1885万余元计入资本公积金。2008年2月29日，甘肃省商务厅批准了增资协议、合营合同和公司章程。随后，甘肃世恒办理了相应的工商变更登记。
据法院查明，工商年检报告登记记载，甘肃世恒2008年度净利润为26858.13元。
2009年12月,苏州海富向兰州中院起诉，要求甘肃世恒、香港迪亚、陆波向其支付补偿款1998万余元。
诉请被驳回后，苏州海富向甘肃高院提起上诉。甘肃高院于2011年9月29日作出终审判决，认定苏州海富在讼争条款中的约定是“名为联营，实为借贷”，撤销兰州中院的一审判决主文，判令甘肃世恒和香港迪亚向苏州海富返还1885万余元及利息。2012年11月份最高院提审并判决，撤销甘肃高院的二审判决，并判决迪亚公司向海富投资支付协议补偿款1998.2095万元。
（2）一审、二审以及再审法院判决分析
从兰州中院判决书中可以看出，中院否定了对赌条款的效力。认定增资协议讼争条款的约定违反了《中外合资经营企业法》第八条以及《公司法》第二十条第一款的规定，由于双方对于利润的约定违反了法律规定应属无效；同时讼争条款与合营合同约定不一致，应以合营合同为准；由此，认定苏州海富要求三被告承担补偿责任的诉请没有依据。另外，兰州中院将增资协议认定为《中外合资经营企业法实施条例》第十条第二款规定的“合资经营协议”的思路，恐怕也有失偏颇。这一点，在甘肃高院的终审判决中已得到了纠正。
甘肃高院二审审理同样否定了对赌条款的效力。对于讼争条款性质的认定上，甘肃高院虽然否定了关于苏州海富无论盈亏均按固定数额分配利润的观点，认为当事人就世恒公司2008年净利润不低于人民币3000万元的约定仅是对目标公司盈利能力提出要求，并未涉及具体分配事宜；而且约定利润如果实现，世恒公司及所有股东均能最得各自收益，也无损于债权人的利益。因此，此约定不违反法律规定。但同时又认定苏州海富不承担经营风险而收取固定收益，违反了投资领域风险共担的原则，成为明为联营，实为借贷，应认定无效。即便确为“明为联营，实为借贷”，甘肃高院适用最高院《关于审理联营合同纠纷案件若干问题的解答》第四条第二项后，又补上个《合同法》第五十二条第（五）项，却又无法说清讼争条款到底违反了哪部法律或行政法规的强制性规定而应判定无效，这样的审判思路也有牵强之处。上述条款的无效，使海富公司投入的人民币2000万元中，除已计入注册资本的114.771万元外，其余1885.2283万元的性质应属名为投资，实为借贷。由世恒公司、迪亚公司对无效约定的法律后果承担主要过错责任，共同返还海富投资本金1885.2283万元及占用期间利息。
最高院对本起对投资赌案做出判决，判决认为：1、《增资协议书》中关于如果完不成目标利润，世恒公司则向海富投资补偿的约定中，目标利润脱离了世恒公司的实际经营业绩，损害了世恒公司及公司债权人利益，因而无效。2、二审法院认定海富投资1885.2283万元的投资名为联营实为借贷，没有法律依据，应予以纠正。3、迪亚公司对于海富公司的补偿承诺并不损害世恒公司及公司债权人的利益，不违反法律法规禁止性规定，是当事人的真实意思表示，是有效的。综上理由，最高院撤销甘肃高院的二审判决，并判决迪亚公司向海富投资支付协议补偿款1998.2095万元。　最高院的判决显示，“海富投资与甘肃世恒之间的赔偿约定，使得海富投资的投资可以获取相对固定的收益，该收益脱离了甘肃世恒的经营业绩，损害了世恒公司利益和公司债权人利益，这部分条款是无效的。但海富投资与香港迪亚的赔偿约定，并不损害甘肃世恒及公司债权人的利益，不违反法律法规的禁止性规定，是当事人的真实意思表示，是有效的。”。最高院的判决，实际上是否认了投资方与被投资公司之间损害公司及公司债权人利益的对赌条款的法律效力，但认可了投资方与被投资公司股东之间对赌条款的合法有效性。

相关法律法规：
1、《中外合资经营企业法》第八条：合营企业获得的毛利润，按中华人民共和国税法规定缴纳合营企业所得税后，扣除合营企业章程规定的储备基金、职工奖励及福利基金、企业发展基金，净利润根据合营各方注册资本的比例进行分配。
2、《公司法》第二十条第一款：公司股东应当遵守法律、行政法规和公司章程，依法行使股东权利，不得滥用股东权利损害公司或者其他股东的利益;不得滥用公司法人独立地位和股东有限责任损害公司债权人的利益。
3、《中外合资经营企业法实施条例》第十条第二款：合营企业协议与合营企业合同有抵触时，以合营企业合同为准。
4、《关于审理联营合同纠纷案件若干问题的解答》第四条第二项：（二）企业法人、事业法人作为联营一方向联营体投资，但不参加共同经营，也不承担联营的风险责任，不论盈亏均按期收回本息，或者按期收取固定利润的，是明为联营，实为借贷，违反了有关金融法规，应当确认合同无效。除本金可以返还外，对出资方已经取得或者约定取得的利息应予收缴，对另一方则应处以相当于银行利息的罚款。
5、兰州中院、甘肃高院、最高院判决书。

青海省西宁市人民政府


西宁市人民政府令


第119号



《西宁市城市排水管理办法》已经2012年9月25日西宁市人民政府第9次常务会议审议通过，现予公布，自2012年12月1日起施行。






市 长：王予波
2012年10月22日



西宁市城市排水管理办法

第一章 总 则
第一条 为加强城市排水管理，保障排水设施正常运行，防治城市内涝灾害，保护水环境，根据有关法律、法规，结合本市实际，制定本办法。
第二条 本市市区范围内城市排水的规划、建设、管理和城市排水设施的养护适用本办法。
第三条 本办法所称排水设施，是指城市雨水污水收集、输送、处理的排水管渠、检查井、跌水井、跨越河道的倒虹管、泵站、污水处理厂（站）等城市基础设施，分自建排水设施和市政排水设施。
自建排水设施，是指产权单位、住宅小区及庭院和个人自行投资修建的排水设施。
市政排水设施，是指自建排水设施以外的政府投资修建的排水设施。
第四条 市人民政府确定的城市排水行政主管部门主管本市城市排水的行政管理工作。市排水设施管理单位具体负责与市区排水相关的规划、设施建设、运行、维护工作。
各区负责城市排水的行政主管部门按管理权限负责本行政区域内城市排水的日常管理工作。
市、区城市排水行政主管部门可以在其法定权限范围内委托符合法定条件的组织实施行政处罚。
国土、房产、规划、建设、价格、卫生、环保、工商、公安、城管等行政管理部门依照各自职责，做好相关管理工作。
第五条 鼓励城市排水科技创新，引进和推广先进技术，采用新工艺、新材料，提高城市排水的科学技术水平。
第六条 任何单位和个人均有保护城市排水设施的义务，有依法使用城市排水设施的权利，有权对违反本办法的行为进行制止和举报。

第二章 规划与建设管理
第七条 市城市排水行政主管部门应当根据《西宁市城市总体规划》、《西宁市城市防洪规划》的要求，会同规划等有关部门编制本市城市排水系统规划。
编制城市排水系统规划，应当按照地形、地貌、降雨量、污水量和水环境等要求进行。
第八条 城市建设规划应当安排相应的泵站、污水处理厂、养护班点、污泥转运站、污泥处理厂等城市排水设施。
第九条 自建排水设施的建设计划，应当符合城市详细规划和城市排水系统规划。开发区等自建排水设施建设计划，应当纳入其综合开发计划；住宅区自建排水设施建设计划，应当纳入本市住宅配套建设计划。
第十条 排水设施建设应当遵循统一规划、配套建设和污水分散处理与集中处理相结合的原则，实行雨水、污水分流排水和收集、输送、处理、再生利用并重的排水体制。原有的排水设施未实行雨水、污水分流的，应当有计划地进行改造，实行雨水、污水分流。
第十一条 排水设施建设项目的设计、施工，应当委托持有相应资质证书的单位承担。禁止无证或者超越资质证书规定的经营范围承担排水设施建设项目设计、施工。
第十二条 新建、改建、扩建的城市排水工程，必须符合国家建设工程质量标准。工程竣工后，建设单位应当按照国家规定的技术标准组织有关部门进行验收，未经验收或者验收不合格的不得交付使用。
第十三条 排水设施的建设资金，采取政府投资、贷款、受益者集资、单位自筹等多种方式筹措。
第十四条 现有的和经规划确定的排水设施用地未经法定程序调整规划，不得改变用途。

第三章 排水管理
第十五条 城市排水实行雨水、污水分流排放制度，并实行“谁污染、谁治理”的原则。
新建、扩建、改建建设项目，应严格执行雨水、污水分流排放制度，禁止雨水、污水相互混接、合流排放。尚未实行分流排放的地区，产权单位应按照排水行政主管部门规定的时间和要求进行分流改造。
第十六条 因从事制造、建筑、房地产开发、电力和燃气生产、科研、卫生、住宿餐饮、娱乐经营、机动车清洗等活动向市政排水设施排放污水的排水户，应当向排水行政主管部门申请办理排水许可，经排水行政主管部门批准后方可排水。
第十七条 申请办理《排水许可证》，应当如实提交下列资料：
（一）城市排水许可申请表；
（二）有关专用检测井、污水排放口位置和口径的图纸及说明材料；
（三）按规定建设污水处理设施的有关材料；
（四）排水许可申请受理之日前一个月内由具有计量认证资格的排水监测机构出具的排水水质、水量检测报告；
（五）排放污水易对城市排水管网及其附属设施正常运行造成危害的重点排污工业企业，应当提供已在排放口安装能够对水量、pH、CODcr（或TOC）进行检测的在线检测装置的有关材料；其他重点排污工业企业和重点排水户，应当提供具备检测水量、pH、CODcr、SS和氨氮能力及检测制度的材料；
（六）餐饮企业应一并提交隔油设施图纸、企业规模等说明材料。
第十八条 《排水许可证》有效期为五年。排水户在《排水许可证》期满30日前，可申请续期。
第十九条 因工程施工需向市政排水设施临时排水的，应当取得排水行政主管部门核发的《临时排水许可证》，并缴纳施工建设临时排水费。
施工排水按施工抽水台班计算；施工人员生活排水按施工在编人员生活污水排放标准计算。
工程施工临时排水须符合排水标准，若沉淀物足以造成排水设施堵塞或者损坏的，由排水户先行沉淀，达到排水标准后，方可排放。
《临时排水许可证》有效期不得超过该项工程的施工工期。
第二十条 排水户应当按照排水许可规定的排水总量、排放口数量和排放的主要污染物及其浓度排放污水。
第二十一条 排水许可证有效期内，排水户需要变更排水主体或者排水许可内容的，应当向排水行政主管部门申请排水许可变更登记，经原发证机关批准后换发新证。
第二十二条 排水行政主管部门应当对排水户排入市政排水设施的污水进行监测，并建立排水监测档案。
排水户应当接受排水监测，并如实提供有关资料。
第二十三条 排水行政主管部门应当根据实际情况制定控制排水量和调整排水时间的调度方案。排水户应当服从调度，不得强行排水。
第二十四条 因市政设施建设和检修需要暂停排水的，排水设施管理单位应当在暂停排水7日前书面通知有关排水单位，并采取相应的调整措施。排水单位应按规定要求进行调整或暂停排水。
第二十五条 市政、供水、电力、通讯、交通、消防、燃气等有关部门应当对排水设施的安全运行给予保障。在汛期应当优先满足防汛的特殊要求。

第四章 设施养护管理
第二十六条 排水设施管理养护维修责任，按下列规定划分：
（一）城市市政排水设施，由市排水设施管理单位负责。
（二）封闭和半封闭性农贸、商贸市场、商业步行街的排水设施，由市场业主负责。
（三）开发区的排水设施，由开发区管委会负责。
（四）各收费道路排水设施，由收费单位负责。
（五）各桥涵排水设施，由桥涵管理单位负责。
（六）全封闭或半封闭施工现场内的新建或原有排水设施，由建设单位负责。
（七）未经竣工验收的市政排水设施，由建设单位负责。
（八）其他接入市政排水管网检查井之前的排水设施，由排水户自行负责。
第二十七条 负责排水设施管理养护维修责任单位，应当按照国家有关排水管道等养护维修技术标准，对排水设施进行养护维修，保证排水设施完好和正常运行。汛期之前，各责任单位应当对排水设施进行全面检查维修，确保汛期安全运行。
第二十八条 城市排水设施堵塞或损坏的，排水设施管理养护维修责任单位应在发现或接到报告后，及时进行维修、疏通或采取其他措施，使其恢复正常运行。
第二十九条 城市排水设施发生事故，养护维修责任单位应当立即组织抢修，采取有效的安全防护措施，并及时向排水行政主管部门报告。
城市排水设施抢修时，有关单位和个人应当支持配合，不得阻挠。
第三十条 抢修排水设施或者特殊维护作业时，排水设施管理养护维修责任单位应当向沿线排水户通告暂停排水时间，并且尽快恢复正常排水。对生产、生活环境可能造成严重影响的大范围暂停排水，应当报经政府批准，并发布通告。
第三十一条 对可能影响市政排水设施安全的各类工程建设施工，有关单位或个人应当采取有效的保护措施。因施工确需临时封堵或迁移排水管道，应经排水行政主管部门批准，批准后，方可实施。施工结束后，按照要求予以恢复。
第三十二条 重点和危险地段的排水设施应当设置安全保护区，并确定保护区范围、警示标志和管理办法。
第三十三条 城市市政排水设施维护和抢修的专用车辆，应当统一标志；执行任务时，在保证交通安全的情况下，不受行驶路线、方向和时间的限制。
第三十四条 禁止下列损害排水设施的行为：
（一）封堵排水管道；
（二）擅自占压、拆卸、移动排水设施；
（三）向排水管道倾倒杂物和建筑废弃物等；
（四）向排水管道排放有毒有害、易燃易爆等物质；
（五）擅自在安全保护区内爆破、打桩、修建建筑物、构筑物等；
（六）损坏、破坏排水设施的其他行为。

第五章 法律责任
第三十五条 对违反本办法，有下列行为之一的，由排水行政主管部门责令停止违法行为，限期改正；情节严重的，可按以下规定处以罚款：
（一）未按规定要求实行雨水、污水分流，未取得《排水许可证》或《临时排水许可证》擅自排水，未按照《排水许可证》或《临时排水许可证》核定的要求排水，或者排放的污水水质不符合国家有关标准的，处以5000元以上30000元以下的罚款；
（二）不服从排水行政主管部门有关排水的调度措施，或不按规定要求暂停排水的，处以1000元以上5000元以下的罚款；
（三）未经批准，擅自封堵、占压、拆卸、迁移城市排水设施的，处以5000元以上10000元以下的罚款；
（四）未采取安全保护措施或未经排水行政主管部门同意擅自在排水设施保护范围内进行爆破、打桩等影响城市排水设施安全活动的，处以5000元以上10000元以下的罚款。
第三十六条 城市排水设施养护维修责任单位违反本办法的，由排水行政主管部门按以下规定予以处罚：
（一）未按规定的技术标准养护维修城市排水设施的，处以5000元以上20000元以下的罚款；
（二）城市排水设施堵塞、损坏或发生事故，未及时赶到现场或未及时采取措施的，给予警告，并处以10000元以上30000元以下的罚款。
第三十七条 违法本办法第三十四条第三、四、六项规定的，由排水行政主管部门责令停止侵害、排除妨碍；情节严重的，可处以2000元以上10000元以下罚款。
第三十八条 违反本办法规定，造成排水设施损坏或者堵塞的，应当承担疏通、维修以及相应的经济赔偿。
第三十九条 妨碍市政排水设施管理、防汛、疏通抢险的，由公安机关根据《中华人民共和国治安管理处罚法》的规定，追究相关责任人法律责任。
第四十条 行政机关工作人员在工作中玩忽职守、滥用职权、徇私舞弊的，给予行政处分；构成犯罪的，依法追究刑事责任。
第四十一条 当事人对排水行政主管部门具体行政行为不服的，可依法申请行政复议或者提起行政诉讼。

第六章 附 则
第四十二条 大通、湟中、湟源三县可参照本办法执行。
第四十三条 本办法由市排水行政主管部门负责解释。
第四十四条 本办法自2012年12月1日起施行。